8月1日，著名国际评级机构惠誉公布，将美国的长期评级从“AAA”下调至“AA+”，展望稳定。惠誉还指出，美国的评级下调反映了未来三年预计的财政恶化情况，以及不断增长的政府债务负担。
这是继标准普尔于2011年8月下调美国评级之后发生的又一次巨大变化，至此在三大国际评级机构中仅有穆迪仍对美国保持AAA评级。这也引发了经济金融界高度关注，市场担忧全球金融市场可能出现动荡，众多专业人士和分析机构也发表了各自的看法，小编特为大家整理出，美国评级惨遭下调背后的前因后果。
评判：财政恶化是核心诱因
惠誉在报告中提到，过去多年来，包括美国财政和债务问题在内的治理标准一直在不断恶化，反复的债务上限政治僵局和最后一刻的决议削弱了人们对财政管理的信心；此外，与大多数同行不同，政府缺乏中期财政框架，并且预算流程复杂。这些因素叠加几次经济冲击以及减税和新的支出举措，促成了美国过去十年的债务连续增加，在应对与人口老龄化导致的社会保障和医疗保险成本上升相关的中期挑战方面进展有限。
与此相呼应的是，多家评级机构在说明中也表示，美国两党政治分歧加剧，增加了解决债务上限问题的难度，对于政策的有效性和延续性构成负面影响，目前的情况也将导致美国预算赤字上升和债务负担加重，预示着美国信誉面临下行风险。
美国的财政及债务困境可谓是“冰冻三尺非一日之寒”，数据显示，美国政府1985年从净债权国变为净债务国，此后债务规模不断攀升；1976年至今，美国已因债务上限问题发生过约20次或长或短的政府“停摆”。 美国彼得·彼得森基金会首席执行官迈克尔·彼得森指出，联邦债务不断累积是两党在财政问题上多次“不负责任”的结果。
今年6月初，美国总统拜登签署一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，又一次暂时避免了美国政府陷入债务违约。而据美国国会相关部门统计，仅2001年以来，国会对债务上限的调整就超过20次。
另据央视新闻6月29日报道，美国国会预算办公室发布一份长期预测报告，强调国会和美总统拜登面临的财政挑战的严重性。报告预测称，到2029年，美国的公共债务将升至国内生产总值（GDP）的107%，并预计到2053年达到181%。
该报告还提到，到2023年年底，美国公共债务将达到国内生产总值的98%，并分析指出这种高额和不断上升的债务将减缓经济增长，推高对美国债务的外国持有者的利息支付，并对美国财政和经济前景构成重大风险；它还可能导致立法者在政策选择上更加受限。
研判：居民消费动能或将减弱
在惠誉下调评级之后，美国财政部官网公布，美国财政部长珍妮特·耶伦就此事发表声明称，“我强烈反对惠誉评级公司的决定。惠誉评级今天宣布的改变是武断的，是基于过时的数据”，并强调拜登总统致力于美国财政的可持续性。
长江商学院金融学教授李海涛此前曾公开撰文指出，此前硅谷银行的倒闭应该是美国经济衰退的一个转折性事件，也是2022年美联储开启史无前例快速加息的后果，再次验证了债务周期只会迟到，但不会缺席。
李海涛还具体分析到，当前市场担心美国经济陷入周期性衰退的原因主要在于三个方面：首先是银行资产具有共性，一旦出现风险，市场担心自身存款安全性，“挤兑”会造成流动性风险；其次是美国通胀很高，美联储还将加息，银行资产贬值压力持续存在，市场恐慌情绪难消；第三是即便美联储不再加息，高利率将迫使居民持有现金需求增加，金融机构资产负债表收缩，进一步加快美国债务周期下行，经济陷入衰退。
惠誉在报告中也预计，美国政府总体赤字将从2022年的3.7%上升至2023年的6.3%，预计美国今年实际GDP年增长率将从2022年的2.1%降至1.2%。
上海东证期货在近日发布的一份报告中分析指出，美国经济二季度GDP录得2.4%的增长，高于预期和前值。企业投资结束了四个季度的下降后反弹；居民消费支出从4.2%回落至1.6%，仍好于市场预期的1.2%。但上海东证期货也提到：“从长期看，信贷紧缩循环延续，居民消费动能将继续减弱，经济下行的方向尚未扭转”。
预判：对金融市场影响几何？
拜登政府官员就惠誉下调美国评级发表讲话时称，惠誉下调美国评级的决定忽视了美国经济的韧性和潜在力道，预计下调对美国的借贷成本不会有影响。从资本市场反馈来看，当地时间8月1日美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.2%，纳指跌0.43%，标普500指数跌0.27%。
是否真如拜登政府官员所称的“对借贷成本不会有影响”，金融业界却看法不一。《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫指出，美国两党制造的荒诞闹剧严重冲击美国信誉，并称“这样的闹剧反复上演，使美国债务问题导致金融系统崩溃的可能性大增，会对全球经济造成巨大冲击”。
华泰证券也在近日发布的研究报告中指出，货币紧缩到经济减速的时滞、以及居民超额储蓄下降可能拖累明年美国经济减速，并具体分析提到：“历史上，利率上升到经济减速的传导时间在18个月以上。联储去年下半年开始快速加息，对应增长压力较大的时期在明年上半年。同时，随着超额储蓄消耗、居民净资产向趋势水平回归、以及工资增速放缓，美国居民消费可能减速。”
值得关注的是，惠誉预计美联储将在9月再次加息，将利率提高至5.5%-5.75%。对此，万联证券在研报中分析指出，降通胀和长期通胀预期依然是重中之重，目前美国加息路径依然具有相机抉择性，政策并未对9月是否加息做出判断，将根据未来公布的数据进行动态调整。但华西证券发布研报则认为，当前美国通胀已无明显上升势头、失业率维持低位略有回升态势符合历史上美联储停止加息的条件。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“早讯网”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
本站所有图片由云图床提供储存服务
发表评论 取消回复